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在十二月份的調查報告裡，全球基金經理人對總經環境看法偏向負面，認為2012年全球經濟將會是低於趨勢的成長幅度，僅有不到1/3的經理人預期在未來一年全球經濟會有更強勁的成長表現。全球經濟成長預期綜合指標降至33，為2009年1月以來最低，主要來自擔憂歐元區的衰退可能拖累全球經濟。不過，市場對中國經濟的看法仍偏樂觀，預期中國經濟將陷入硬著陸的經理人僅有17%，上期為16%，不過預期為軟著陸的經理人增至80%，上期為78%。
對經濟前景的低度預期，令經理人同步看淡企業獲利表現，有淨41%的經理人預期未來一年裡企業獲利可能下滑，上月份為淨35%。不過，部份經理人選擇逢低佈局，十二月份的股票配置從上月的淨減碼5%，改善至淨加碼8%，重回加碼領域，而商品資產亦從上月的持平，轉為淨加碼2%。
在通膨預期方面，出現持續滑落的狀況，淨34%的經理人預期未來一年通膨將降溫，為2009年3月來最低，而上月為淨32%。歐債危機仍是經理人最為擔憂的尾端風險，在本月新增的預期是否會有國家退出歐元區之調查裡，看法幾乎各半，認為不會有國家退出情況的經理人達48%，而認為會有國家脫離歐元區的經理人亦有44%。
另外，對於美國是否可能遭任一信評機構再度調降信用評級的調查，認為美國不會被調降信評的經理人達25%，較上回的調查36%明顯下降，而有48%的經理人預期美國信評在2012年仍有可能遭到調降，較上月的36%攀升。
對於類股展望，經理人傾向防禦型的配置，使得健康醫療與民生消費類股獲得加碼，工業股持平，其餘產業均為減碼的情況，以能源、電信、科技和保險類股的減幅稍大。整體而言，醫療、科技、民生消費和能源股為經理人較看好的五大產業，反應經理人在金融環境不安定之際，偏好持有現金比重較高的產業。至於銀行、保險和公用事業類股則為較不受經理人青睞的三大類股，反應在債務議題籠罩下，經理人對該些產業的偏好度較低。
在區域的投資配置方面，經理人對於美國和歐洲企業獲利的預期差距創有紀錄最大，使得經理人持續大幅減碼歐元區股市，淨減碼程度從30%續升至35%，美股則從淨加碼20%上升至淨加碼23%，為2011年7月來最高。對於新興股市，經理人做了小幅減碼的動作，從淨加碼27%降至23%，不過仍和���股同為最受偏愛的區域。另外，對日本股市看法沒有太大變動，從淨減碼19%，續降至20%，
優先佈局「政策做多空間較大」的新興國家
富蘭克林華美投信新興市場股票組合基金經理人張森貴*表示，歐債危機即使沒演變成系統性風險，歐洲仍面臨去槓桿化環境，市場預期經濟衰退的機會不低，並可能拖累全球經濟。歐債危機仍是未來重要變數之一，不過，新興國家通膨已有趨緩跡象，給予新興國家政策做多空間，有助經濟與股市本益比的擴張。
歐債危機變數仍大下，建議佈局優先以「內需成長性高」，及受歐洲影響較低的新興國家為宜，尤其在「政策做多空間較大」的市場。中國、拉美、東協已見政策積極做多作為，建議可為優先佈局的市場，而印度可等待央行有所行動再拉高持股比重。
富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克．墨比爾斯表示，目前新興市場的評價面具吸引力，其股價淨值比已落在歷史低點區間，且多數新興股市的本益比也降至個位數的水準，我們從各新興國家中尋獲眾多投資機會。觀察旗下基金贖回情形，此次的贖回量遠低於2008年金融危機時期，這意味著投資人已從金融風暴的經驗中記取教訓，即使在市場瀰漫恐慌之下，也不再像先前大量地贖回基金。
防禦與併購題材加持 醫療生技產業成亮點
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，雖然健康醫療改革與製藥業的法規限制令生技產業面臨逆風，不過，目前低廉的評價面顯示未來的上漲潛力遠高於下行風險，而醫療生技產業亦有機會在市場震盪時，成為資金尋求避險機會時優先轉進的標的之一。
依凡‧麥可羅亦表示，隨著創投對於位處初期研發階段的生技公司的投資有上升趨勢，我們看到健康醫療產業的融資環境有所改善。此外，我們對於該產業的合併及收購的機會看法很樂觀，由於規模較大的生技公司可以運用其現金充沛的優勢，規模較小的藥品發展公司的股票評價面極具吸引力，大型生技公司藉由併購活動可作為其擴充產品線的捷徑。
地緣政治風險仍存 油價易漲難跌
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，根據350家石油和天然氣公司的一份調查，全球能源業在2012年能源上游的支出可能成長10%，達到6000億美元，此為依據西德州油價在每桶87美元及布蘭特油價在101美元的預測，因此，依目前油價狀況，明年的實際支出很可能在此水準之上，預期將有利於我們相當看好的油田服務與鑽探產業。
富蘭克林華美投信天然資源組合基金經理人胡志豪*表示，原油是對地緣政治風險敏感度極高的商品，由於伊朗計劃在石油輸出要道的荷莫茲海峽進行軍事演習，加以目前原油偏低的庫存水準，油價短期內依然還是處於易漲難跌的環境，若歐債情勢無太大意外，西德州油價近期有可能再挑戰每桶105美元的高點。
以上訊息由富蘭克林華美投信提供
文章出自: http://tw.news.yahoo.com/投資氣氛保守-2012年經濟可能低速成長.html一般在進行油漆工程之後的清潔是相當累人的，於是我們來到小琉球民宿享受一下新鮮空氣，沒想到冷氣居然壞了，而且熱水器也壞了。只好請民宿主人請家電維修來進行修理，過了幾天，我們上網搜尋了九份民宿、小琉球民宿、台東民宿、宜蘭民宿等相關景點，發現大台北城市網上面通通都有，原來這是一家網頁設計公司，不要以為只有網頁設計而已，電話簿也有做呢!尤其在上面看到了一家澎湖民宿，讓我突然對澎湖民宿充滿了憧憬。於是就馬上出發了，美中不足的是，到了才發現襪子忘記帶了，只好光著腳欣賞主人介紹自己民宿內的裝潢。忽然，女主人匆匆忙忙跑進來說，本來要開車帶我們出去玩，沒想到車子的變速箱居然壞了，於是他們就拿去修，原來師傅說太久沒清潔的緣故。我們一行人閒著沒事，在澎湖晃了一下，看到滿地的輕鋼架卻沒看到貨車，很好奇到底都是誰在搬阿。一問之下才知道原來人力仲介在這裡很發達，不但搬運工有，連看護都很容易可以請到。不要小看人力仲介這行，簡直就像是一座城，裡面外勞、女傭、外勞工人、看護人員都有呢。就連看護中心都有一半是來自他們公司。隔天，回到台灣本島，剛到家就馬上發現祖先牌位不一樣了，上面沾滿了許多灰塵，原來我爸媽也跑去溪頭住宿了，他們參加溪頭民宿七日遊，和我們的澎湖民宿旅行團其實感覺差不多，唯一不一樣的是，不巧他們去玩的時候來來去去都是抓漏、防水工。原來，他們住的地方原本的實木地板出現了問題，因為木地板本身就怕水，剛好管線問題，導致走起來濕濕的。所以地上都鋪滿了拆開來的紙箱。聽完之後，我都傻眼了，好險我妹沒有跟去，他跟同學跑去住宜蘭民宿，宜蘭民宿服務就很好，還有許多東西可以吃，重點是宜蘭民宿不會漏水、變速箱也沒壞，可惜油漆有點斑駁，最扯的是晚上還一直接到打錯的電話，說他們是台中搬家公司。這家宜蘭民宿位在羅東鎮上面一點，但這家宜蘭民宿在比較山上面，跟之前去的溪頭住宿有點像，倒是跟小琉球民宿相去甚遠。值得一提的是同樣在山上面的花蓮民宿相當有趣，這間花蓮民宿是許多台灣人愛去的景點，尤其是上面用最新的t5燈具創造出了許多奇幻感覺。像是小琉球民宿給的新奇、浪漫和宜蘭民宿所擁有的溫馨結合。上述宜蘭民宿所呈現的溫馨感，除了色調相當暖以外，特別使用了台南木地板，去創造溫暖小窩的質感。這類的宜蘭民宿據說是學習了古早九份民宿手法。講到這種裝潢技巧，讓我想到之前我奶奶住的療養院，他們用的熱水器是精心挑過的，裝潢也讓人很放鬆，可惜他居然還賣靈骨塔，甚至寵物靈骨塔都有，就怕老年人們住得不安全、不舒適。這是一家加拿大的安養中心，服務很好，如你有失眠的狀況會跑到你旁邊講故事，如果你有氣喘，甚至還會提醒你半夜要吃藥，旁邊還有一個大大的暖爐，是燒真正的木炭哦，保證不會斷熱水，跟上次沒有熱水的溪頭民宿簡直不能相比。裡面我還認識一個爺爺，以前是運動員，後來改從事運動分析的職務。是一個擁有精彩人生的傳奇人物呢。室內裝潢我不懂，上面的淺見，各位見笑了。哈，還提到靈骨塔，真是不好意思。言歸正傳，民宿當中還有一家台東民宿讓我印象深刻，台東民宿在台灣民宿市場中，可以說是站在不高不低的市場地位，主要是因為台東民宿較少人知道，除了真正懂台灣的人才會去台東並住在台東民宿中，主要是因為機場接送相當麻煩，不像九份民宿有專車可以直達。不過台東民宿和同樣通車麻煩的清境民宿比較的話，兩者的差別在於清境民宿較享受高山服務，而前者較能體會海洋之美。甚至還有業者放置貝殼地板呢!只不過，不知道這樣的地板會不會出現之前的抓漏、防水問題，哈哈。說真的，如果想要一出門就沉浸在海洋之美的話，非選擇小琉球民宿不可，甚至可以說，住在小琉球民宿就像住在海樣中間一樣，陽光根本用不完，你說是不是，哈。之前去的時候，只用棧板結合輕隔間就能聞到海洋的味道了呢!另外一個海洋聖地、綠島民宿給我的感覺只有一個字，酒!那裏的酒不是一箱箱拿呢，還得叫整個貨運公司出動載過來，超誇張的，杯盤狼藉的程度，我看就算叫專業的台北清潔公司都不一定有用。不過海島型的觀光景點都有一個通病，就是油漆很難長久維持，因為海風帶有大量的鹽，所以蘭嶼民宿就很聰明會用棧板去稍作阻擋，和澎湖民宿的做法有點相像。只能說聰明的人總有聰明的辦法，就好像宜蘭民宿就擅用最新的關鍵字排名、seo 等方式增加自己的知名度。還有很多企業也會使用關鍵字排名、seo的方式哦。像是各種台北清潔公司在徵求各種台北清潔案子的時候，或像是我叔叔的朋友在經營花蓮民宿 也是使用相同的手法。我爸的台北油漆公司也許也該採用看看!
對經濟前景的低度預期，令經理人同步看淡企業獲利表現，有淨41%的經理人預期未來一年裡企業獲利可能下滑，上月份為淨35%。不過，部份經理人選擇逢低佈局，十二月份的股票配置從上月的淨減碼5%，改善至淨加碼8%，重回加碼領域，而商品資產亦從上月的持平，轉為淨加碼2%。
在通膨預期方面，出現持續滑落的狀況，淨34%的經理人預期未來一年通膨將降溫，為2009年3月來最低，而上月為淨32%。歐債危機仍是經理人最為擔憂的尾端風險，在本月新增的預期是否會有國家退出歐元區之調查裡，看法幾乎各半，認為不會有國家退出情況的經理人達48%，而認為會有國家脫離歐元區的經理人亦有44%。
另外，對於美國是否可能遭任一信評機構再度調降信用評級的調查，認為美國不會被調降信評的經理人達25%，較上回的調查36%明顯下降，而有48%的經理人預期美國信評在2012年仍有可能遭到調降，較上月的36%攀升。
對於類股展望，經理人傾向防禦型的配置，使得健康醫療與民生消費類股獲得加碼，工業股持平，其餘產業均為減碼的情況，以能源、電信、科技和保險類股的減幅稍大。整體而言，醫療、科技、民生消費和能源股為經理人較看好的五大產業，反應經理人在金融環境不安定之際，偏好持有現金比重較高的產業。至於銀行、保險和公用事業類股則為較不受經理人青睞的三大類股，反應在債務議題籠罩下，經理人對該些產業的偏好度較低。
在區域的投資配置方面，經理人對於美國和歐洲企業獲利的預期差距創有紀錄最大，使得經理人持續大幅減碼歐元區股市，淨減碼程度從30%續升至35%，美股則從淨加碼20%上升至淨加碼23%，為2011年7月來最高。對於新興股市，經理人做了小幅減碼的動作，從淨加碼27%降至23%，不過仍和���股同為最受偏愛的區域。另外，對日本股市看法沒有太大變動，從淨減碼19%，續降至20%，
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富蘭克林華美投信新興市場股票組合基金經理人張森貴*表示，歐債危機即使沒演變成系統性風險，歐洲仍面臨去槓桿化環境，市場預期經濟衰退的機會不低，並可能拖累全球經濟。歐債危機仍是未來重要變數之一，不過，新興國家通膨已有趨緩跡象，給予新興國家政策做多空間，有助經濟與股市本益比的擴張。
歐債危機變數仍大下，建議佈局優先以「內需成長性高」，及受歐洲影響較低的新興國家為宜，尤其在「政策做多空間較大」的市場。中國、拉美、東協已見政策積極做多作為，建議可為優先佈局的市場，而印度可等待央行有所行動再拉高持股比重。
富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克．墨比爾斯表示，目前新興市場的評價面具吸引力，其股價淨值比已落在歷史低點區間，且多數新興股市的本益比也降至個位數的水準，我們從各新興國家中尋獲眾多投資機會。觀察旗下基金贖回情形，此次的贖回量遠低於2008年金融危機時期，這意味著投資人已從金融風暴的經驗中記取教訓，即使在市場瀰漫恐慌之下，也不再像先前大量地贖回基金。
防禦與併購題材加持 醫療生技產業成亮點
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，雖然健康醫療改革與製藥業的法規限制令生技產業面臨逆風，不過，目前低廉的評價面顯示未來的上漲潛力遠高於下行風險，而醫療生技產業亦有機會在市場震盪時，成為資金尋求避險機會時優先轉進的標的之一。
依凡‧麥可羅亦表示，隨著創投對於位處初期研發階段的生技公司的投資有上升趨勢，我們看到健康醫療產業的融資環境有所改善。此外，我們對於該產業的合併及收購的機會看法很樂觀，由於規模較大的生技公司可以運用其現金充沛的優勢，規模較小的藥品發展公司的股票評價面極具吸引力，大型生技公司藉由併購活動可作為其擴充產品線的捷徑。
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富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，根據350家石油和天然氣公司的一份調查，全球能源業在2012年能源上游的支出可能成長10%，達到6000億美元，此為依據西德州油價在每桶87美元及布蘭特油價在101美元的預測，因此，依目前油價狀況，明年的實際支出很可能在此水準之上，預期將有利於我們相當看好的油田服務與鑽探產業。
富蘭克林華美投信天然資源組合基金經理人胡志豪*表示，原油是對地緣政治風險敏感度極高的商品，由於伊朗計劃在石油輸出要道的荷莫茲海峽進行軍事演習，加以目前原油偏低的庫存水準，油價短期內依然還是處於易漲難跌的環境，若歐債情勢無太大意外，西德州油價近期有可能再挑戰每桶105美元的高點。
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